PGMホールディングスは本日、アコーディア・ゴルフとの経営統合を目指して行った株式公開買付（TOB）が「不成立」に終わったことを発表した。買付期間は昨年11月16日～今年1月17日までで、買付価格は1株8万1000円。買付予定数の下限（20万9224株、保有率20％）に満たない場合は、応募株券等の買付を行わないことを条件としており、応募総数が17万4580株（同16・6％）であったことから「不成立」となったもの。これにより、両社統合の動きは一時休止となった。

注目されたのは、旧村上ファンド系の投資会社レノがアコーディア株を約18％保有。その動向次第でTOBの成否が決まる展開になっていたこと。同社が応じなかったことが、不成立の最大要因とみられている。

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ただ、PGMとアコーディアは、将来的な統合の可能性を全面否定しているわけではない。「今回は不成立に終わったものの、大手2社が協力することで業界の発展に寄与することが統合の目的。仮に先方が話し合いのテーブルに着くのなら、透明性の高いプロセスで検討していきたい」（PGM広報）。「TOBの発表以後、株主に応募しないよう呼びかけてきたのは、不当性が否めなかったから。統合自体を否定してきたわけではない」（アコーディア広報）――。

両社とも、今後に含みを残すコメントを出している。一連の経緯でアコーディアの筆頭株主となったレノの動向を含め、今後の成り行きが注目される。